www.ayx.con:锂电池产业链盯梢点评：2025年12月电池产销量同环比双增加

  2025年12月新能源轿车产销量同比增加环比回落。依据中汽协数据，2025年12月新能源轿车产销别离为171.8万辆和171万辆，同比别离增加12.3%和7.2%，环比别离下降8.6%和6.2%，首要系因为补助方针空窗期顾客张望心情稠密。其间，纯电动销量110.8万辆，同比增加13.8%，环比下降5.3%；插电式混动销量59.9万辆，同比下降3.7%，环比下降8.1%。2025年新能源轿车产销别离为1662.6万辆和1649万辆，同比别离增加29%和28.2%。其间，纯电动销量1062.2万辆，同比增加37.6%；插电式混动销量586.1万辆，同比增加14%。12月新能源轿车浸透率52.3%，环比下降0.9pct；2025年浸透率47.9%，同比上升7pct。12月新能源轿车出口30万辆，同比增加1.2倍，环比下降0.1%；2025年出口261.5万辆，同比增加1倍。

  2025年12月电池产销量同环比双增加。依据电池联盟数据，产值方面：2025年12月我国动力和储能电池产值201.7GWh，环比增加14.4%，同比增加62.1%。销量方面：12月我国动力和储能电池销量199.3GWh，环比增加11.1%，同比增加57.5%。其间，动力电池销量143.8GWh，占总销量72.1%，环比增加7.3%，同比增加49.2%；储能电池销量55.6GWh，占总销量27.9%，环比增加22.4%，同比增加84%。出口方面：12月我国动力和储能电池出口32.6GWh，环比增加1.3%，同比增加49.2%，占当月销量16.4%。其间，动力电池出口量19GWh，占总出口量58.4%，环比削减10.4%，同比增加47.1%；储能电池出口量13.6GWh，占总出口量41.6%，环比增加23.9%，同比增加52.2%。装车量方面：12月国内动力电池装车量98.1GWh，环比增加4.9%，同比增加35.1%。其间三元电池装车量18.2GWh，占总装车量18.6%，环比增加0.2%，同比增加40.5%；磷酸铁锂电池装车量79.8GWh，占总装车量81.3%，环比增加5.9%，同比增加33.7%。

  出资主张：新能源轿车商场进入传统冷季，叠加购置税折半征收调整，短期动力电池需求或削弱。但储能商场保持安稳需求，且电池出口退税方针调整或导致短期抢出口行为，对需求构成必定支撑。1月锂电产业链预排产全体环比会下降，短期基本面或将对资料价格支撑削弱，近来碳酸锂、6F等价格有所回落。2026年轿车以旧换新补助方针现已清晰，有助于安稳消费预期，后续将在某些特定的程度上继续影响新能源轿车商场规模扩展，储能需求旺盛，对全年锂电池全体需求预期保持达观，产业链供需格式趋于改进。固态电池产业化继续推动，半固态电池逐渐起量，全固态电池中试线将迎来密布落地。固态电池开展将为产业链资料系统和设备环节带来迭代晋级的增量需求。主张重视产业链后续修正节奏；固态电池范畴优先重视先行获益的设备环节和中心资料固态电解质环节，继续重视新式正负极、单壁碳纳米管、复合铜箔等迭代晋级资料环节。要点标的：宁德年代（300750）、亿纬锂能（300014）、科达利（002850）、天赐资料（002709）、恩捷股份（002812）、星源原料（300568）、璞泰来（603659）、当升科技（300073）、湖南裕能（301358）、天奈科技（688116）、先导智能（300450）、利元亨（688499）。

  危险提示：下流需求没有抵达预期危险；固态电池产业化进程没有抵达预期危险；商场之间的竞赛加重危险；原资料价格大大动摇危险；交易冲突晋级危险。